IPO被否,墨跡科技難成“氣候”的啟示

歷時三年遭遇被否,說明墨跡科技上市還是“未成氣候”。除了政策資質因素,還有功能營收單一、產品復制難度低、關聯交易嫌疑等問題,這也是工具型產品的通病。時至今日,更多擁有工具型產品的企業開始走向上市的道路,但喜憂參半。

日前,證監會披露了2019年第142次發行審核會議結果,北京墨跡風云科技股份有限公司(簡稱“墨跡科技”)首發未通過。據墨跡科技的招股書顯示,公司本次IPO擬募集資金3.39億元,其中2.22億元主要用于墨跡天氣App系統升級項目,另外0.67億元和0.5億元將分別用于研發中心項目和補充流動資金。

墨跡科技旗下最熟悉的產品,就是能夠為用戶提供包括溫度、濕度、氣壓、風等在內的基礎氣象信息服務的墨跡天氣App。上線至今的7年時間內,墨跡天氣App目前已擁有5.56億的累計裝機量,穩居各大App排行榜第一陣營,并持續占據天氣類軟件第一的位置。

IPO被否,墨跡科技難成“氣候”的啟示

盡管行業領先地位明顯,但因為面臨政策、隱私以及商業運營模式單一等問題,墨跡科技的上市還是被否。墨跡科技官方表示,接受證監會提出的詢問并已做相應解答,對于已經整改部分我們將加強自我監察,未完善部分已建立專項組,納入調整措施。

和墨跡天氣App類似的產品,還有輸入法、日歷、瀏覽器、手機管家以及文檔類等,這類工具型產品具有相同的特點,就是擁有非常大的裝機量甚至日活數,但卻面臨產品同質化、商業變現難的問題。即便是兩天前成功在香港上市的魯大師,在首日暴漲的背后,也同樣存在疑似關聯交易、產品線存在硬傷等問題。

有業內人士總結,工具類應用有使用時間短、打開頻次低、可替代性強這三大瓶頸,這也是墨跡天氣的桎梏所在。如果不解決這些問題,或許墨跡科技未來仍然難成“氣候”。

01墨跡邁不過去的坎

墨跡科技的招股書顯示,公司主營業務為基于移動互聯網平臺的氣象信息服務和廣告信息服務,通過移動工具應用“墨跡天氣App”為用戶提供免費的天氣預報、時景社區、生活資訊等服務,以向用戶展示或推薦品牌廣告和效果廣告的方式為各類商業廣告客戶提供基于移動互聯網平臺的廣告營銷服務,并向用戶銷售與氣象信息服務相關的智能硬件等產品。

2014年至2017年1-9月,墨跡天氣的營業收入分別為4473萬元、1.27億元、2.10億元和2.23億元,其中互聯網廣告信息服務收入占比分別為94.84%、98.12%、98.99%和98.86%。早在2013年,公司實際控制人金犁就在思考商業模式,“現在有廣告,但形式還比較單一。”6年時間過去,墨跡天氣并沒有產生實質性變化。

即便在智能硬件領域,墨跡天氣推出了監測空氣質量的智能家居設備“空氣果”,但是報告期內一直持續虧損,不僅毛利潤常年為負,收入貢獻占比持續下降,2017年不足1%。更麻煩的是,因為專利問題,墨跡科技面臨3項專利訴訟風險均來自“空氣果”。而且從各大電商平臺看,“空氣果”的銷量也非常慘淡,評論量近乎于零。

與此同時,墨跡科技每年還大手筆購買理財產品,2017年9月末已購買理財產品1.38億元。由此可見,贖回理財產品,能覆蓋近一半此次擬募集資金總額

IPO被否,墨跡科技難成“氣候”的啟示

在股權結構方面,墨跡科技實際控制人金犁通過直接和間接持有公司37.194%的股份,其次是險峰系(險峰創投、西藏險峰、險峰深圳)持股18.97%、阿里(阿里創投)持股15.5%、創新工場(北京創新、工場基金)持股8.705%,盛大網絡(上海盛資)持股6.27%。墨跡科技的客戶集中度也很高,前五大客戶的營業收入分別占同期收入比為83.64%、75.05%、72.01%和45.84%。尤其是阿里巴巴,身兼股東、客戶、供應商三重身份。

對于上述墨跡科技的招股說明書,證監會此次也提出了四個問詢意見,包括發行人所從事的全部業務是否已取得當時有效的法律法規規定的全部資質;發行人使用用戶數據是否合法合規等;發行人互聯網廣告信息服務收入占比超過95%;發行人存在直接或間接股權關系的客戶直接或間接貢獻收入金額及占比較大。

整體來看,前兩個問題關乎政策、隱私,屬于互聯網應用的共性問題,但后兩個則關乎商業模式和營收結構,屬于個性問題。

02工具類產品的轉型出路

自移動互聯網出現以來,很多工具類App憑借解決垂直功能性需求而迅速崛起,但同時也造成了功能單一,產品復制難度低,同質化程度較高的現象。所以工具類產品越到后面越尷尬,叫好不叫座面臨著商業盈利的壓力。墨跡天氣公布的后臺數據顯示,截至2016年的12月,單個用戶日均使用時長為2分17秒。用戶只是拿它來看個天氣預報,別的事情根本不會過多留意,也沒這個時間去閱讀。

眾所周知,目前占據絕大部分流量的都是平臺型的產品,這類App基本覆蓋了全年齡段的人群,所以基本不會在人群范圍上遇到天花板。而反觀墨跡天氣這類的工具型產品,在互聯網人口紅利逐漸減退的大背景下,其增長已至天花板,如果單純依靠流量變現,很難支撐墨跡科技走的長遠。

IPO被否,墨跡科技難成“氣候”的啟示

對于工具類產品,在沒有核心技術支撐或者是獨家排他性的商業合作外,本身的門檻僅是一個上線時間早晚的問題。一方面,要增強對存量用戶的粘性,尤其是面對數量龐大的用戶規模,如何在用戶明確的功能性需求下開拓出新的商業變現模式。

比如墨跡天氣能想到的就是做社交,通過天氣時景社區,讓“墨友”(墨跡用戶)以圖文形式分享自己所在地方的天氣和環境狀況,互相交流的社群。有社交功能和提供內容資訊都是為了讓能夠讓用戶逗留更長的時間,這也是大多數工具型產品的尋求轉型的出路。另外,行業內各企業為豐富自身業務線并拓展收入來源,基于移動應用的功能定位和用戶群體衍生開發各類增值服務及硬件周邊產品,從而不斷增強企業的市場競爭力和持續經營能力。

另一方面,就在于如何拓展更多的新用戶,目前很多工具型產品開始更多的從C端向B端轉,以調整用戶和營收結構。比如天氣應用廠商借助其獲取的氣象信息,結合運營積累的用戶數據,也在逐步探索開展企業級業務,利用氣象技術和個人用戶端數據為各行業企業提供基于氣象情況的精準運營服務,從而實現向互聯網綜合氣象服務提供商的轉型。

從2016年年底,墨跡天氣制定了ToB的戰略,通過合作與餓了么建立起新的配送模型,基于歷史短時預報天氣數據、歷史外賣配送數據、最新短時預報天氣數據等,制定出“未來2小時的配送計劃”,更多的合作還包括美團等本地生活服務企業。


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